隨著創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)閘，目前的搖新股已經(jīng)由此前的每周兩次、每次兩個(gè)中小板企業(yè)發(fā)行變成了近期每周多批，每批往往近十個(gè)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行的群雄大戰(zhàn)格局。如何提前預(yù)估選出中簽率可能最高的新股，對(duì)打新參與者提出了更高的技術(shù)要求�，F(xiàn)在對(duì)于決定新股中簽率高低的諸多因素作一個(gè)簡(jiǎn)單的分析，希望對(duì)于大家打新能夠提供幫助。

　　規(guī)模并非代表一切

　　對(duì)于絕大多數(shù)打新者而言，大盤(pán)股發(fā)行無(wú)疑是最令人愉悅的事情。大盤(pán)股的巨大發(fā)行量，不但意味著在“千分之一”規(guī)定下可以動(dòng)用的打新資金更為龐大，而且往往意味著中簽率更高，甚至在較大資金的前提下可以實(shí)現(xiàn)保中。

　　但是，考慮到大盤(pán)股不過(guò)是偶爾出現(xiàn)，打新股市場(chǎng)的中堅(jiān)力量還是層出不窮的中小板和創(chuàng)業(yè)板新股。在這兩類(lèi)新股發(fā)行時(shí)，規(guī)模就不再是中簽率的決定性因素了——甚至對(duì)于中簽率并無(wú)太大影響。從今年截至9月底發(fā)行的34只中小板和創(chuàng)業(yè)板股票按照網(wǎng)上發(fā)行規(guī)模(按照融資數(shù)而非發(fā)行股數(shù))排序后的中簽率分布來(lái)看，可以清晰地看到中簽率參差不齊，并無(wú)明顯的遞增或遞減規(guī)律。

　　“兩大因素”左右中簽率

　　那么，什么才是影響中簽率的最大因素呢？從相關(guān)系數(shù)比較來(lái)看，新股的發(fā)行價(jià)和發(fā)行市盈率對(duì)于中簽率有著巨大的影響，它們與中簽率的相關(guān)系數(shù)分別達(dá)到67.9％和79.3％。

　　之所以會(huì)出現(xiàn)如此規(guī)律，其實(shí)也不難理解。一方面，搖新股具有最低認(rèn)購(gòu)股數(shù)的要求，對(duì)中小板和創(chuàng)業(yè)板而言，則是500股。對(duì)于發(fā)行價(jià)20元的股票，即意味著1萬(wàn)元資金即可參與搖新，而對(duì)于發(fā)行價(jià)如神州泰岳這樣高達(dá)58元的股票，1手就意味著2.9萬(wàn)元，這意味著那些資金量較小的投資者天然地就被高價(jià)股拒之于門(mén)外，如此減少了認(rèn)購(gòu)規(guī)模，自然可以提高中簽率。

　　另一方面，追捧低價(jià)股，追捧低市盈率股，已經(jīng)成為了許多投資者選股的金科玉律，而這一習(xí)慣也被帶到了打新股中去，從而導(dǎo)致那些發(fā)行價(jià)相對(duì)較高，市盈率相對(duì)較高的個(gè)股就會(huì)相對(duì)乏人問(wèn)津——進(jìn)而推高了中簽率。

　　兩個(gè)小因素影響中簽率

　　除了發(fā)行價(jià)格和發(fā)行市盈率這兩個(gè)最為重要的影響因素，還有兩個(gè)小因素對(duì)中簽率造成影響。

　　第一個(gè)：周一和周三打新中簽率不同。以前期周一、周三發(fā)行新股為例，假設(shè)普通小資金投資者并沒(méi)有特定的打新偏好，那么，最初他們會(huì)隨機(jī)分布選擇周一和周三打新。對(duì)于周一參與打新的，因?yàn)闊o(wú)法參與周三打新，所以只能繼續(xù)參與下周一的打新；而周三參與打新的資金，因?yàn)橹芪遽尫庞挚蓞⒓又芤坏拇蛐�，若投資者不自行克制，便會(huì)進(jìn)而因?yàn)閰⑴c周一打新而走上只能每周一參與打新的“模式”之中，由此造成周三打新資金相對(duì)較小，進(jìn)而中簽率相對(duì)較高。

　　第二個(gè)則是創(chuàng)業(yè)板效應(yīng)。由于目前仍有大量投資者尚未進(jìn)行創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶(hù)，進(jìn)而無(wú)法參與創(chuàng)業(yè)板打新，所以導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板的中簽率相對(duì)偏高。當(dāng)然，伴隨越來(lái)越多的投資者積極開(kāi)戶(hù)，創(chuàng)業(yè)板對(duì)于中簽率的提升作用可能將逐步弱化，這也是投資者必須要密切留意的。

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